Γιατί η τιμή του ηλεκτρονικού υφάσματος από υαλοβάμβακα συνεχίζει να αυξάνεται;
Στην αλυσίδα της βιομηχανίας ηλεκτρονικών ειδών και πληροφοριών, το ηλεκτρονικό ύφασμα, ως βασικό υπόστρωμα για-επενδυμένα φύλλα χαλκού (CCL), αποτελεί βασική πρώτη ύλη για τη βιομηχανία PCB. Η ευημερία του κλάδου επηρεάζει άμεσα πολλούς τομείς, συμπεριλαμβανομένων των νέων υλικών, της νέας ενέργειας και του υπολογιστικού υλικού AI. Μπαίνοντας στο 2026, οι αγορές ηλεκτρονικών υφασμάτων και CCL έσπασαν εντελώς τα παραδοσιακά κυκλικά μοτίβα, σημειώνοντας μια ισχυρή ανοδική τάση με συνεχείς αυξήσεις τιμών και περιορισμένη προσφορά, αναδιαρθρώνοντας ριζικά τη λογική του κλάδου.
Από την τρέχουσα στενή κατάσταση της αλυσίδας εφοδιασμού, η έλλειψη ηλεκτρονικού υφάσματος υπερβαίνει κατά πολύ εκείνη των CCL, καθιστώντας το πιο κρίσιμο σημείο συμφόρησης σε ολόκληρη την αλυσίδα του κλάδου. Από τις αρχές του 2026, η εγχώρια αγορά ηλεκτρονικών υφασμάτων εισήλθε επίσημα σε ανισορροπία προσφοράς-ζήτησης, με το μηνιαίο χάσμα προσφοράς-της ζήτησης να παραμένει σταθερό στα 8 έως 9 εκατομμύρια μέτρα και η στενή κατάσταση προσφοράς να μην δείχνει σημάδια χαλάρωσης.
Ο πυρήνας αυτής της έλλειψης είναι η εκρηκτική αύξηση των παραγγελιών από την αλυσίδα της βιομηχανίας υπολογιστικής ενέργειας AI. Ένας μεγάλος όγκος υψηλής{1}}δυναμικότητας παραγωγής ηλεκτρονικών υφασμάτων έχει συμπιεστεί από υποστρώματα τεχνητής νοημοσύνης υψηλού-τελικού, εκτρέποντας άμεσα την προσφορά από τη συνηθισμένη αγορά ηλεκτρονικών υφασμάτων. Το δεύτερο εξάμηνο του 2025, το λεπτό ύφασμα προδιαγραφών 1080 ήταν ήδη σε έλλειψη, προκαλώντας μια αλυσιδωτή αντίδραση που οδήγησε σε ελλείψεις σε όλες τις προδιαγραφές λεπτού υφάσματος σε ανάντη και κατάντη βιομηχανίες, αυξάνοντας σημαντικά τη δυσκολία για τους μεταγενέστερους κατασκευαστές να προμηθευτούν αγαθά.
Η καθυστερημένη επέκταση της χωρητικότητας ενίσχυσε περαιτέρω την ανισορροπία προσφοράς-τη ζήτησης. Οι κορυφαίες εταιρείες παρουσίασαν γενικά πιο αργή{-από-ανάπτυξη νέας χωρητικότητας: Ο κλίβανος 50.000-τόνων της China Jushi, που σχεδιάστηκε να τεθεί σε λειτουργία τον Ιούλιο του 2026, επηρεάστηκε από παράγοντες και μπορεί να απελευθερώσει μόνο το ένα-το ένα τρίτο της χωρητικότητάς του τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, με αποτέλεσμα πολύ περιορισμένη ανάπτυξη. Το έργο 70.000 τόνων της Jiantao στο Shaoguan, το οποίο αρχικά είχε προγραμματιστεί να τεθεί σε λειτουργία μέχρι το τέλος του 2026, ενδέχεται να καθυστερήσει την πλήρη αποδέσμευσή του μέχρι το 2027 λόγω καθυστερήσεων στην άφιξη εισαγόμενων υφαντικών μηχανών, γεγονός που καθιστά δύσκολη την κάλυψη του κενού της αγοράς εντός του έτους.
Ο βαθύς μετασχηματισμός της δομής της ζήτησης έχει επίσης προσφέρει σταθερή υποστήριξη για την ευημερία του κλάδου. Επί του παρόντος, η κατάντη ζήτηση για ελάσματα με επένδυση χαλκού έχει αναδιαρθρωθεί πλήρως, με τη ζήτηση από τους νέους τομείς ενέργειας και πασσάλων φόρτισης να ξεπερνά το 40%, και τους τομείς αποθήκευσης ενέργειας και φωτοβολταϊκών να αντιπροσωπεύουν πάνω από 15%, να γίνονται οι βασικοί κινητήρες ανάπτυξης. ενώ η ζήτηση από παραδοσιακά ηλεκτρονικά είδη ευρείας κατανάλωσης και οικιακές συσκευές έχει μειωθεί από 35% σε 25%, με αποτέλεσμα μια πιο σταθερή δομή ζήτησης. Εν τω μεταξύ, η αναλογία-σχετιζόμενων με τεχνητή νοημοσύνη υψηλής-επενδυμένης επένδυσης με χαλκό και προϊόντων ηλεκτρονικών υφασμάτων αυξήθηκε σταθερά στο 10%, και η αναβάθμιση προς προϊόντα υψηλού-τελικού έχει ανοίξει μακροπρόθεσμη{10}}δυναμική ανάπτυξης για τον κλάδο.
Τα τρέχοντα δεδομένα απογραφής και παράδοσης του κλάδου επιβεβαιώνουν πιο άμεσα την τρέχουσα κατάσταση έλλειψης. Το απόθεμα laminate με επένδυση χαλκού έχει πέσει σε ιστορικό χαμηλό, με το συνολικό απόθεμα να είναι περίπου 1 εκατομμύριο φύλλα, λιγότερο από το 10% της μηνιαίας παραγωγής, υποδηλώνοντας μια κρίσιμη έλλειψη αποθέματος ασφαλούς-καταφυγίου. Οι κύκλοι αποθέματος των μεταγενέστερων κατασκευαστών έχουν συμπιεστεί περαιτέρω από τους προηγούμενους 2 μήνες σε 1,5-2 μήνες και τα αποθέματα πρώτων υλών είναι γενικά σε χαμηλά επίπεδα. Οι χρόνοι παράδοσης προϊόντων έχουν επίσης επιμηκυνθεί σημαντικά, από τις αρχικές 7-10 ημέρες σε 15-25 ημέρες, με τα μακροπρόθεσμα συμβόλαια και την εκ των προτέρων δημιουργία αποθεμάτων να γίνονται ο κανόνας στον κλάδο.
Οι τιμές επίσης ανεβαίνουν σταθερά. Τον Μάρτιο και τον Απρίλιο του 2026, η σωρευτική αύξηση της τιμής των ελασμάτων με επένδυση χαλκού έφτασε το 30%, με την τιμή αγοράς των σανίδων πάχους 1,5 mm να σκαρφαλώνει στα 200-220 γιουάν ανά φύλλο. Εξετάζοντας τη δομή κόστους των σανίδων διπλής όψης, το φύλλο χαλκού αντιπροσωπεύει το 25%, το ηλεκτρονικό ύφασμα για το 28% και η ρητίνη για το 29%, υποδηλώνοντας μια σταθερή δομή κόστους. Επί του παρόντος, το μικτό κέρδος ανά φύλλο ηλεκτρονικού υφάσματος μπορεί να φτάσει τα 50-60 γιουάν και το καθαρό περιθώριο κέρδους της βιομηχανίας ηλεκτρονικών υφασμάτων παραμένει στο 20%-30%. Η λογική της αύξησης των τιμών έχει μεταδοθεί πλήρως στην πλευρά του κέρδους των επιχειρήσεων, υποστηρίζοντας έντονα τις προσδοκίες απόδοσης.
Ο μεγαλύτερος πόνος στον κλάδο βρίσκεται στο σημείο συμφόρησης του εξοπλισμού υψηλών προδιαγραφών. Οι υφαντικές μηχανές υψηλής ποιότητας εξαρτώνται πλήρως από ξένες εταιρείες, με παγκόσμια ετήσια παραγωγική ικανότητα μόλις 2.000 μονάδων. Οι εγχώριες εταιρείες έχουν έντονη επιθυμία να επεκτείνουν την παραγωγή, με ορισμένες να σχεδιάζουν να αγοράσουν 1.000 μονάδες, αλλά η πραγματική παράδοση είναι μικρότερη από 30%, και ένας μεγάλος αριθμός παραγγελιών έχει αναβληθεί για το 2027. Ο συνολικός όγκος παράδοσης για το 2026 αναμένεται να είναι μικρότερος από 600 μονάδες. Η έλλειψη εξοπλισμού κλειδώνει άμεσα τη βραχυπρόθεσμη{13}}απελευθέρωση χωρητικότητας του κλάδου.
Όσον αφορά την επανάληψη των προϊόντων, η αξία των ειδικών ηλεκτρονικών υφασμάτων συνεχίζει να αυξάνεται. Επί του παρόντος, η μηνιαία ικανότητα παραγωγής ειδικών ηλεκτρονικών υφασμάτων της βιομηχανίας είναι 3 εκατομμύρια μέτρα. Η τιμή μονάδας του υφάσματος πρώτης- γενιάς είναι 30-40 γιουάν/μέτρο. η τιμή μονάδας του υφάσματος δεύτερης-γενιάς είναι 120-150 γιουάν/μέτρο. και η τιμή μονάδας του υφάσματος υψηλής ποιότητας με χαμηλό συντελεστή θερμικής διαστολής φτάνει τα 200 γιουάν/μέτρο. Ωστόσο, η πρόοδος μαζικής παραγωγής υλικών υψηλής ταχύτητας στην Κίνα εξακολουθεί να είναι 4-5 χρόνια πίσω από αυτή των κορυφαίων διεθνών κατασκευαστών, υποδεικνύοντας έναν τεράστιο χώρο για εγχώρια υποκατάσταση.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι συνεχείς αυξήσεις τιμών έχουν πυροδοτήσει αντίσταση από τις κατάντη βιομηχανίες. Μετά από πολλαπλούς γύρους αυξήσεων τιμών από τον Μάρτιο του 2026, ορισμένα εργοστάσια κατάντη έχουν αρχίσει να αρνούνται παραγγελίες και να υιοθετούν μια προσέγγιση-και{3}}αναμονής. Όσον αφορά τη δομή του κλάδου, οι εταιρείες της Ταϊβάν και της Ιαπωνίας διατηρούν τις υψηλές-τελικές τους τιμές αξιοποιώντας τεχνολογικά εμπόδια, ενώ οι ολοκληρωμένες εταιρείες με σταθερές αλυσίδες εφοδιασμού έχουν μεγαλύτερη ανταγωνιστική μόχλευση σε αυτόν τον γύρο αυξήσεων τιμών.
Όσον αφορά το μέλλον, η λογική πίσω από τις αυξήσεις των τιμών του κλάδου εξακολουθεί να υποστηρίζεται σθεναρά. Οι γνώστες του κλάδου προβλέπουν ότι ο κλάδος μπορεί να δει έναν ακόμη γύρο αυξήσεων τιμών έως και 10% τον Μάιο του 2026, με τη συνολική ανοδική τάση πιθανότατα να συνεχιστεί το 2027. Ο προσεχής Ιούνιος, παραδοσιακά μια αργή περίοδος για τον κλάδο, θα είναι μια κρίσιμη συγκυρία για την επαλήθευση της βιωσιμότητας των αυξήσεων τιμών και της ανθεκτικότητας της ζήτησης. Δεδομένων των πολλαπλών παραγόντων ενός επίμονου κενού ζήτησης-, της καθυστερημένης επέκτασης χωρητικότητας και της αναβάθμισης της δομής της ζήτησης, ο κύκλος υψηλής-ανάπτυξης των βιομηχανιών ηλεκτρονικών υφασμάτων και χαλκού-επένδυσης laminate δεν έχει ακόμη τελειώσει και η ανάπτυξη των επιδόσεων των εταιρειών στην αλυσίδα βιομηχανίας είναι πολύ βέβαιη.
