Γιατί η τιμή του ηλεκτρονικού υφάσματος από fiberglass συνεχίζει να αυξάνεται;
Παρά την off-σεζόν, ο κλάδος βιώνει μια άνοδο των τιμών, με τις αλυσίδες εφοδιασμού με ηλεκτρονικά υφάσματα και-επενδυμένες με χαλκό laminate (CCL) να παρουσιάζουν απροσδόκητα ισχυρές επιδόσεις. Πολλοί παράγοντες του κλάδου έχουν ξεκάθαρα αισθανθεί ότι οι ελλείψεις στην αγορά, οι μεγαλύτεροι χρόνοι παράδοσης και οι αυξανόμενες τιμές των πρώτων υλών έχουν γίνει ο κανόνας. Δεν πρόκειται πλέον για μια απλή εποχιακή διακύμανση της προσφοράς και της ζήτησης, αλλά μάλλον για έναν δομικό μετασχηματισμό που προκύπτει από πολλούς παράγοντες, συμπεριλαμβανομένης της εκρηκτικής αύξησης της υπολογιστικής ισχύος της τεχνητής νοημοσύνης, της καθυστερημένης ανάπτυξης χωρητικότητας και των σημείων συμφόρησης στον εξοπλισμό- υψηλής τεχνολογίας.
Στην αλυσίδα της βιομηχανίας ηλεκτρονικών και πληροφοριών, το ηλεκτρονικό ύφασμα, ως βασικό υπόστρωμα του CCL, αποτελεί βασική πρώτη ύλη για τη βιομηχανία PCB. Η ευημερία του επηρεάζει άμεσα πολλούς τομείς όπως τα νέα υλικά, η νέα ενέργεια και το υλικό υπολογιστών AI. Μπαίνοντας στο 2026, οι αγορές ηλεκτρονικών υφασμάτων και CCL έχουν σπάσει εντελώς τα παραδοσιακά κυκλικά μοτίβα, βιώνοντας μια ισχυρή αγορά που χαρακτηρίζεται από συνεχείς αυξήσεις τιμών και στενή προσφορά, αναδιαρθρώνοντας ουσιαστικά τη λογική του κλάδου.
Από την τρέχουσα τεταμένη κατάσταση στην εφοδιαστική αλυσίδα, η έλλειψη ηλεκτρονικού υφάσματος υπερβαίνει κατά πολύ αυτή του CCL, καθιστώντας την τον πιο κρίσιμο κρίκο συμφόρησης σε ολόκληρη την αλυσίδα εφοδιασμού. Από τις αρχές του 2026, η εγχώρια αγορά ηλεκτρονικών υφασμάτων εισήλθε επίσημα σε ανισορροπία προσφοράς-ζήτησης, με το μηνιαίο χάσμα προσφοράς-της ζήτησης να παραμένει σταθερό στα 8 έως 9 εκατομμύρια μέτρα και η στενή κατάσταση προσφοράς να μην δείχνει σημάδια χαλάρωσης.
Ο πυρήνας αυτής της έλλειψης είναι η εκρηκτική αύξηση των παραγγελιών από την αλυσίδα της βιομηχανίας υπολογιστικής ενέργειας AI. Ένας μεγάλος όγκος{1}}υψηλής ικανότητας παραγωγής ηλεκτρονικών υφασμάτων έχει αποσπαστεί από υποστρώματα υψηλής-ΤΝ, εκτρέποντας άμεσα την προσφορά από την αγορά των συνηθισμένων ηλεκτρονικών υφασμάτων. Το δεύτερο εξάμηνο του 2025, το λεπτό ύφασμα προδιαγραφών 1080 είχε ήδη εισέλθει σε μια περίοδο συνεχούς έλλειψης, οδηγώντας σε μια αλυσιδωτή αντίδραση ελλείψεων σε όλες τις προδιαγραφές λεπτού υφάσματος σε ανάντη και κατάντη βιομηχανίες, αυξάνοντας σημαντικά τη δυσκολία για τους μεταγενέστερους κατασκευαστές να προμηθευτούν αγαθά.
Η καθυστερημένη επέκταση της χωρητικότητας ενίσχυσε περαιτέρω την αντίφαση προσφοράς-τη ζήτησης. Ο ρυθμός υλοποίησης νέας δυναμικότητας από κορυφαίες εταιρείες είναι γενικά πιο αργός από τον αναμενόμενο: ο κλίβανος 50.000-τόνων της China Jushi, που σχεδιάζεται να ανάψει και να τεθεί σε λειτουργία τον Ιούλιο του 2026, μπορεί να απελευθερώσει μόνο το ένα-το ένα τρίτο της χωρητικότητάς του τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο λόγω διακοπών, με αποτέλεσμα την πολύ περιορισμένη βραχυπρόθεσμη αύξηση-. Το έργο 70.000{21}}τόνων της Jiantao στο Shaoguan, το οποίο είχε αρχικά προγραμματιστεί να τεθεί σε λειτουργία μέχρι τα τέλη του 2026, ενδέχεται να καθυστερήσει την πλήρη αποδέσμευσή του μέχρι το 2027 λόγω καθυστερήσεων στην άφιξη εισαγόμενων υφαντικών μηχανών, γεγονός που καθιστά δύσκολη την κάλυψη του κενού της αγοράς εντός του έτους. Ο βαθύς μετασχηματισμός της δομής της ζήτησης έχει επίσης εδραιώσει την ευημερία του κλάδου. Επί του παρόντος, η κατάντη ζήτηση για ελάσματα με επένδυση χαλκού (CCL) έχει αναδιαρθρωθεί πλήρως. Η ζήτηση από τους νέους τομείς ενέργειας και πασσάλων φόρτισης έχει ξεπεράσει το 40%, ενώ οι τομείς αποθήκευσης ενέργειας και φωτοβολταϊκών αντιπροσωπεύουν πάνω από 15%, καθιστώντας τους βασικούς κινητήρες ανάπτυξης. Εν τω μεταξύ, η ζήτηση από παραδοσιακά ηλεκτρονικά είδη ευρείας κατανάλωσης και οικιακές συσκευές μειώθηκε από 35% σε 25%, με αποτέλεσμα μια πιο σταθερή δομή ζήτησης. Ταυτόχρονα, το ποσοστό των προϊόντων CCL υψηλού-σχετιζόμενου με τεχνητή νοημοσύνη και ηλεκτρονικών υφασμάτων αυξάνεται σταθερά στο 10%, και οι αναβαθμίσεις υψηλού επιπέδου έχουν ανοίξει μακροπρόθεσμες δυνατότητες ανάπτυξης για τον κλάδο.
Τα τρέχοντα δεδομένα απογραφής και παράδοσης του κλάδου επιβεβαιώνουν πιο άμεσα την τρέχουσα κατάσταση έλλειψης. Το απόθεμα του κλάδου CCL έχει πέσει σε ιστορικό χαμηλό, με το συνολικό απόθεμα να είναι περίπου 1 εκατομμύριο φύλλα, λιγότερο από το 10% της μηνιαίας παραγωγής, υποδηλώνοντας μια κρίσιμη έλλειψη ασφαλούς αποθέματος. Οι κύκλοι αποθεμάτων των μεταγενέστερων κατασκευαστών έχουν συμπιεστεί περαιτέρω από 2 μήνες σε 1,5-2 μήνες και τα αποθέματα πρώτων υλών είναι γενικά σε χαμηλά επίπεδα. Οι χρόνοι παράδοσης προϊόντων έχουν επίσης παραταθεί σημαντικά, από 7-10 ημέρες σε 15-25 ημέρες, με τα μακροπρόθεσμα συμβόλαια και την εκ των προτέρων δημιουργία αποθεμάτων να γίνονται ο κανόνας στον κλάδο.
Οι τιμές συνέχισαν να αυξάνονται, με τις τιμές-επένδυσης χαλκού (CCL) να αυξάνονται σωρευτικά κατά 30% από τον Μάρτιο έως τον Απρίλιο του 2026 και την τιμή αγοράς για τα CCL πάχους 1,5 mm να σκαρφαλώνουν στα 200-220 γιουάν ανά φύλλο. Εξετάζοντας τη δομή κόστους των σανίδων διπλής όψης, το φύλλο χαλκού αντιστοιχεί στο 25%, το ηλεκτρονικό πανί για το 28% και η ρητίνη για το 29%, με αποτέλεσμα μια σταθερή δομή κόστους. Επί του παρόντος, το μικτό κέρδος ανά φύλλο μπορεί να φτάσει τα 50-60 γιουάν και το καθαρό περιθώριο κέρδους της βιομηχανίας ηλεκτρονικών υφασμάτων παραμένει στο 20%-30%. Η λογική της αύξησης των τιμών έχει μεταδοθεί πλήρως στην κερδοφορία των επιχειρήσεων, υποστηρίζοντας έντονα τις προσδοκίες απόδοσης.
Ο μεγαλύτερος πόνος στον κλάδο βρίσκεται στο σημείο συμφόρησης του εξοπλισμού υψηλών προδιαγραφών. Οι υφαντικές μηχανές υψηλής ποιότητας εξαρτώνται πλήρως από ξένες εταιρείες, με παγκόσμια ετήσια παραγωγική ικανότητα μόλις 2.000 μονάδων. Οι εγχώριες εταιρείες έχουν έντονη επιθυμία να επεκτείνουν την παραγωγή, με ορισμένες να σχεδιάζουν να αγοράσουν 1.000 μονάδες, αλλά η πραγματική παράδοση είναι μικρότερη από 30%, με μεγάλο αριθμό παραγγελιών να αναβάλλονται για το 2027. Ο συνολικός όγκος παράδοσης για το 2026 αναμένεται να είναι μικρότερος από 600 μονάδες, κλειδώνοντας άμεσα τη βραχυπρόθεσμη{12} παραγωγική ικανότητα του κλάδου.
Όσον αφορά την επανάληψη προϊόντων, η αξία των εξειδικευμένων ηλεκτρονικών υφασμάτων συνεχίζει να αυξάνεται. Επί του παρόντος, η μηνιαία παραγωγική ικανότητα της βιομηχανίας εξειδικευμένων ηλεκτρονικών υφασμάτων είναι 3 εκατομμύρια μέτρα. Τα υφάσματα πρώτης-γενιάς κοστίζουν 30-40 γιουάν/μέτρο. υφάσματα δεύτερης-γενιάς στα 120-150 γιουάν/μέτρο. και υφάσματα υψηλής ποιότητας με χαμηλούς συντελεστές θερμικής διαστολής φτάνουν τα 200 γιουάν/μέτρο. Ωστόσο, η πρόοδος της εγχώριας μαζικής παραγωγής υλικών υψηλής ταχύτητας υστερεί σε σχέση με τους κορυφαίους διεθνείς κατασκευαστές κατά 4-5 χρόνια, υποδηλώνοντας τεράστιες δυνατότητες για εγχώρια υποκατάσταση.
Αξίζει να σημειωθεί ότι οι συνεχείς αυξήσεις τιμών έχουν πυροδοτήσει αντίσταση από τις κατάντη βιομηχανίες. Μετά από πολλαπλούς γύρους αυξήσεων τιμών από τον Μάρτιο του 2026, ορισμένα εργοστάσια κατάντη έχουν αρχίσει να αρνούνται παραγγελίες και να υιοθετούν μια προσέγγιση-και{3}}αναμονής. Όσον αφορά τη δομή του κλάδου, οι εταιρείες της Ταϊβάν και της Ιαπωνίας διατηρούν υψηλές-τελικές τιμές με βάση τα τεχνολογικά εμπόδια, ενώ οι ολοκληρωμένες εταιρείες με σταθερές αλυσίδες εφοδιασμού έχουν μεγαλύτερη ανταγωνιστική μόχλευση σε αυτόν τον κύκλο δραστηριότητας της αγοράς.
Όσον αφορά το μέλλον, η λογική αύξησης των τιμών του κλάδου εξακολουθεί να υποστηρίζεται σθεναρά. Οι εμπειρογνώμονες του κλάδου προβλέπουν ότι ο κλάδος μπορεί να δει άλλη μια αύξηση τιμών 10% τον Μάιο του 2026, με τη συνολική ανοδική τάση να συνεχίζεται πιθανότατα το 2027. Ο ερχόμενος Ιούνιος, παραδοσιακά μια αργή περίοδος για τον κλάδο, θα είναι ένα βασικό σημείο για την επαλήθευση της βιωσιμότητας των αυξήσεων τιμών και της ανθεκτικότητας της ζήτησης. Δεδομένων των πολλών παραγόντων, όπως η δυσκολία μείωσης του χάσματος προσφοράς-της ζήτησης, η καθυστέρηση στην επέκταση της παραγωγικής ικανότητας και η αναβάθμιση της δομής της ζήτησης, ο υψηλός{{6} κύκλος ανάπτυξης της βιομηχανίας ηλεκτρονικών υφασμάτων και ελασμάτων με επένδυση χαλκού δεν έχει ακόμη τελειώσει και η ανάπτυξη των επιδόσεων των εταιρειών στη βιομηχανική αλυσίδα είναι πολύ βέβαιη.
